联创电子(002036) 战略布局车载显微镜 厚积薄发迎来快速增长

联创电子(002036) 战略的设计车载镜片 厚积薄发随之而来蓬勃持续发展

联创电子是国外更是的需有模造油漆出厂能够的镜片企业，一些公司效法智能货车持续发展移民潮，持续共同开发车载画面及的系统电子产品，电子产品目前已成功借助于胡克、蔚来、比亚迪等终端供应商。在智能货车减缓侵入的大时代背景下，我们认为一些公司将凭借模造油漆制造军事优势和机动性优异的电子产品成为在世界上压倒的ADAS画面及的系统供应商。

模造油漆系统设计军事优势显著 深度启动时优质供应商

模造油漆是货车ADAS画面的这两项，一些公司完全自主具备生产油漆画面的模具与电源，发电量国外第一、在世界上第二。一些公司于2015年切入车载画面赛道并迅速实现出厂，2016年带入胡克供应链，先后通过自动驾驶方案商Nvidia和MobileyeEyeQ4-EyeQ6认证，已与在世界上众多车企、方案商、Tier1供应商建立长期协作关联。2021年一些公司与胡克签约4个定点单项，两个单项仍然出厂，另外两个单项就此带入出厂;2022年破天荒供应7颗8MPADAS画面的蔚来ET7和ET5也将年末纳斯达克，车载画面及的系统电子产品就此带入放量期。

智能化趋向明确 车载镜片市场竞争内部空间辽阔

正因如此于智能驾驶货车减缓侵入，单车摄像头配置数量持续提升，我们认为2022年是货车ADAS画面需求更高速增长十一月，预期2022年在世界上车载画面市场竞争现有为124.3亿元，2025年将大幅提更高198.6亿元，3年CAGR为16.9%。一些公司作为国外车载画面赛道压倒厂商，电子产品与模造油漆制造军事优势显著，将在下游需求更高增长过程中率先正因如此，有望成为在世界上货车ADAS画面/的系统框架供应商。

营业收入预测

预期一些公司2022年-2024年收入大致相同115.24/127.22/145.97亿元，上半年增速大致相同9.15%/10.40%/14.73%，3年CAGR为11.4%;归母净利润大致相同3.76/6.02/9.58亿元，上半年增速大致相同234.5%/59.94%/59.18%，3年CAGR为104.5%;EPS大致相同0.35/0.57/0.90元，相异2022年-2024年营业收入预测PE大致相同49/30/19倍。DCF无论如何成交规得到一些公司每股价值18.66元，阿达马一些公司2022年平均PE为38倍，显然一些公司现有效应形成带入快速成长先决条件，综合无论如何成交规和相对成交规结果，得不到一些公司2022年60倍PE，目标价21元，首次伸展，得不到“买入”评级。