关注地产跨国企业融资改善，看好家居板块估值修复

高度重视新鸿基跨国企业贷款改善，看好家私造山运动净值翻修——行业周报-20220123

1、本周（2022.01.17-2022.01.21，MLT-）轻工推荐第三人、得益于第三人

12月初摆设零售店额承压，看好极强α属性龙头子公司领先恢复原销售，建议高度重视新鸿基跨国企业贷款改善，摆设造山运动净值翻修。（1）定制家私推荐组合：欧派家私、玛丽亚·特蕾西亚；（2）软体家私推荐/得益于第三人：顾家家私、敏华控股、喜临门、得益于第三人梦百合；（3）包装造山运动推荐第三人：裕同科技。（4）磁性烟推荐第三人：堪霍尔国际。

2、行业更新：高度重视新鸿基跨国企业贷款改善，家私造山运动仍始终保持净值翻修过程中

新鸿基原始数据：2021年年平均全省住宅商品房累计销售总面积17.94 亿平方米，销售收入长时间增长1.9％，相比较2019 年长时间增长4.6％。共出初来看，2021 年12月初全省住宅商品房销售总面积2.13亿平方米，销售收入增高15.6％。2021年年平均全省住宅商品房累计新建总面积10.14亿平方米，销售收入长时间增长11.2％，共出初来看，2021 年12 月初全省住宅商品房新建总面积3.27亿平方米，销售收入长时间增长1.9％，环比11 月初长时间增长184.9％。不受2021年12月初社融、按揭原始数据未达美国市场短期内因素，2021年12月初商品住宅销售、新建原始数据低于短期内，我们确信2021年12月初新鸿基国策长时间释放不合理信号，未来会新鸿基原始数据月初内相关联新鸿基跨国企业贷款减低而极差。社零原始数据：2021年年平均摆设类零售店额1667亿元，销售收入长时间增长14.5％，2021年12月初共出初摆设类零售店额176亿元，销售收入增高3.1％。 2021年年平均文化办公用品零售店额4122亿元，销售收入长时间增长18.8％，12月初共出初文化办公用品零售店额417亿元，销售收入长时间增长7.4％。12月初份由于疫情以及2020年12月初份高基数因素，整体摆设类零售店额有所下滑，我们确信家私龙头子公司凭借品牌、渠道优势月初内率先恢复原销售，同时建议高度重视新鸿基国策效用改善。

3、本周近期延展子公司更新

欧派家私：子公司发布盈利预告，2021年盈利符合短期内，2021子公司下半年实现归母净盈利26.40 - 28.46亿元，销售收入长时间增长28％-38％，扣非归母净盈利24.77 - 26.71亿元，销售收入长时间增长28％-38％，归母净盈利5.3-7.3 亿元，销售收入转变-14.0％-+19.7％，Q4 收入、盈利增速较Q3有所下滑，主要；也2020 Q4 盈利基数较高，原材料售价较2020Q4上半年较大，2021Q4促销社会活动减低、销售费用攀升。

喜临门：子公司发布盈利公告，2021年盈利超我们短期内，2021子公司下半年实现归母净盈利5.5-5.6亿元，销售收入长时间增长75.49％-78.68％；下半年2021Q4 归母净盈利销售收入长时间增长32.26％-39.77％，高于短期内，自主品牌零售店业务延续高长时间增长，主要；也推进快速拓门店、多品类混合、套；也化销售。

堪霍尔国际：子公司旗下高端雾化品牌FEELM在伦敦举行新技术发布会，推出全新前代超薄磁性雾化提高效率――FEELM Air，实现材料创造性、纳米技术应用、结构创造性，在三大创造性带动下新前代陶芯体验提升，整体减害性提升80％，口感还原度提升33％，防漏性能提升237％，能效比提升13％，电池寿命/充电速度等进行优化，油渍减害提升79％、醇和酮减害性提升81％。技术革新月初内提升子公司产品合力，大幅提高客户粘性，提升子公司龙头地位。

风险提示：原材料售价上涨，疫情反复，大宗业务竞争激烈。

可能:金融界