浙商证券：给予凯美特气出售评级

2022-01-14浙商证券股份有限的公司王华君,张杨对凯美特气进行研究并发布了研究通报《凯美特气点评通报：获利符合意味著；传统经营之内新制度、电子产品特气借助于收入》，本通报对凯美特气证明了购入评定，当前股价为15.38元。

凯美特气(002549)

事件

的公司发布2021年获利官方网站，预估全年归母销售额额1.15-1.44亿元，销售收入上升60%-100%；扣非归母销售额额1.01-1.30亿元，销售收入上升80%-131%。

获利符合意味著：传统经营之内产销两旺，电子产品特气经营之内销售收入减亏

根据获利官方网站中所值，预估全年归母销售额额为1.30亿元，销售收入上升80%，符合意味著。获利大幅上升，主要亦同液化气、戊烷等的产品销售额售价上涨且产销源源不绝，污染物的产品产销量销售收入增加，同时电子产品特气经营之内借助于销售额收入

能耗“双控”政策下污染物竞争格局改善，预估Q4售价稳中所有增

1）的公司明年岳阳、安徽、福建三地借助于扩产，年底总产能有望从去年底的46万吨提升至71万吨。2）展望第四季度，在能耗“双控”政策背景下，一些小型的化工厂关闭将导致污染物的总供给相对受限，的公司沿河主要为大型央企、跨国的公司，开通有利于，我们预估Q4液体污染物经营之内仍将始终保持量价齐升。

电子产品特气有望构筑新中所国国务院：稀有空气稳步销售额，切入合成类空气

我国电子产品特气市场150亿元，比如说经济指标20%左右，主要应用在集成电路（占到比70%）等领域。我国电子产品特气国产化率约15%，国产替代空间广阔。

2018年成立电子产品特种稀有空气子的公司，是国际间稀缺的从气源到精炼、混配、监测、销售额全传统产业结构设计的电子产品特气生产企业。的公司拥有专业空气归纳实验室，自主研发的钢瓶管控技术，纯化管控高于国际间人均收入。目前的公司正加紧国际国际间认证施工进度，且与相关代理商的卷烟合作工作已全面展开。

1）2021年稀有空气稳步销售额，取得相干认证，累计签订稀有空气（氪气、超低、氖气）销售额合同金额达1938万元。2）切入合成类空气，签订特种空气海外投资合同，的产品有数氯化氢、氯气、高纯氟、氟化氢、氟基混配气、失水、VOC标气、五氟化锑、三氟化氯、碳酰氟、电子产品级丙酮、氢气等的产品，项目总海外投资额7.2亿元，预估批量生产后营业额6.5亿元，纳税1亿元。

营收预测及海外投资建议

预估的公司2021-2023年的归母销售额额并列1.3/2.1/4.1亿元，分别销售收入上升76%/65%/96%，比如说经济指标为78%，对应PE并列75/45/23倍。延续“购入”评定。

风险提示：

项目批量生产施工进度不及意味著、电子产品特气销售额不及意味著。

该股最近90同一时间共有1家私人机构证明了评定，购入评定1家；证券之天狼星作价归纳工具表明，凯美特气（002549）好的公司评定为3天狼星，好售价评定为2天狼星，作价综合评定为2.5天狼星。(评定之内：1 ~ 5天狼星，最高5天狼星)