Mysteel解读：供需情势转变 国际棉价将迎大幅回调

3翌年最后一周，郑苎麻主连期价触及22000元/吨转瞬即逝，随后位处21750前面上下振荡，多重状况作用下，ICE美苎麻期价极高位振荡，外强内弱急遽仍旧值得注意。极高价钱传导不畅难题已持续间歇性，当前欧洲各国苎麻纺商品表现萧条，五金加工大企业及服装商品限产、停产加班现象层出不穷，因资金阻碍难题，3翌年份以来，部分轧花厂结算抬头，因此，欧洲各国苎麻价难以下行的另一主要原因可归结为国际茶叶价钱上涨。

随着国际地缘政局紧张而引发可再生、粮食等价钱上涨，3翌年美国证券交易委员会加息如期落地，叠加USDA公布的2021/22铜奖美苎麻销售净签资料利多，ICE美苎麻期价慢慢纪录发展史极MLT-，时是最极高价141.8美分/磅。印度CAI刊发的茶叶不景气资料再度让印度苎麻价上发展史极MLT-，未来会轧花厂S-6测试方法结算90000基达/坎地。国际苎麻价慢慢纪录发展史极MLT-，3翌年31日CotlookA指数156.55美分/磅，相等于1%关税后价钱24113元/吨，之外苎麻价差持续倒挂。

标明1 2021/22铜奖之外苎麻价钱放势标明

2020年，美国与华南地区订立第一阶段经贸协约，华南地区切实负起协约素材，大量购买美国茶叶，2020-2021年华南地区进口美苎麻数量180余万吨，占华南地区总生年产量的41.97%，年以外值最少了美国铜奖入口量以外值的四分之一。当前2020/21铜奖美苎麻已再次出现超卖现象，假定USDA4翌年调查结果或将小幅调高2021/22铜奖美苎麻入口预期，下调美苎麻紧接著供给预期。因此，短期ICE美苎麻价钱仍有跃升前极高141.80美分/磅的可能，但对后半期美苎麻销售更为担忧，周度销售资料或放弱。印度、东南亚商品产能趋于稳定，茶叶、纱线价钱持续上涨，但产业利润分配难题逐渐引人注目，另外海运费增高等状况唯对其终端商品造成相当大不良影响，因此，来龙去脉认为这轮上涨楼市难以持续。

标明2 2015-2021铜奖世界茶叶供需放势标明

回顾近年发展史资料，如标明2标明，2017年以前世界茶叶年产量低于储蓄量，从而茶叶铜奖紧接著供给持续下行，随着世界茶叶种植国土面积增加，年产量大幅增高，产需缺口变小，供给储蓄比减少放势趋缓，2017/18铜奖茶叶供给储蓄黑河至65.72%。因2020年世界疫情不良影响，2019/20铜奖茶叶储蓄量大幅下调，茶叶价钱急跌，补足担忧天气等状况不良影响，2020/21铜奖世界茶叶年产量大幅不景气，从而使得世界茶叶供给储蓄比再次出现过山车式变化，USDA3翌年预期2021/22铜奖供给储蓄比为66.30%，与2018/19铜奖水平更为接近。据Mysteel农的产品(000061)了解，2022年新疆茶叶种植已零星开始，未来会USDA等行政部门公开发表的资料以外证明，极高苎麻价刺激农民种苎麻积极性，种植国土面积有增加急遽，预期2022/23铜奖世界茶叶年产量调高；受其他的产品替代，近些年世界茶叶储蓄两位数十分实际，储蓄原则上达到瓶颈，基于欧洲各国苎麻纺商品积弱表现，2022/23铜奖世界茶叶储蓄预期或不及2021/22铜奖；因此，预期2022/23铜奖世界茶叶供给储蓄比或并不大增高。

综上所述，国际政局逐渐升温，美国证券交易委员会多轮加息预期要强，国际大宗商品通胀程度有望得到管控，2022/23铜奖世界茶叶供给储蓄比或调高，因此，来龙去脉认为国际苎麻价或迎来大幅回调。