穆迪：存款利息支出急剧上升 美国地区金融机构核心业务恐无利可图

智通财金APP留意到，穆迪本周上调多家美国政府分行的下调并发出全面性警告，看出出在硅谷分行撤资后，美国政府分从业人员仍导致冲击。

第二季营业年收入看出，多数分行在3月地区分从业人员危机期间大幅负债后，手续费高度企稳，市场对分从业人员的担忧弱化。但一个难题可能会给之前小分行蒙上一层阴影：它们被迫向客户缴付愈来愈佳的手续费利息，其速度超过了对冲年收入的上涨。

穆迪投资者提供商全球分从业人员务联席主管、上调下调报告的合著者之一Ana Arsov对此:“这些分行保留了手续费，但这样要用是有回报的。”“他们不得不用愈来愈昂贵的资金来取代它。随着手续费暂时进入分行系统，这是一个盈余问题。”

当商品价格持续上升，分行通常会蒸蒸日上。虽然分行会立即对Visa对冲和其他产品扣除愈来愈佳的商品价格，但在提高向偿付缴付的金额之外，它们的行动通常要慢得多。这提高了它们的对冲利润率，使它们的核心业务愈来愈有利可图。

随着美国政府商品价格的上升，手续费成本的上涨速度超过了对冲收益率的上涨速度

这一次，加息带来的重振尤其短暂。月份近期，当分行撤资使偿付从可笑之前惊醒，净息差上涨变为负值时，这种热诚就消失了。

Arsov对此，"分行获利战斗能力目前已见顶，"“对美国政府分行来说，最有力的因素之一，即高于其他经济制度人口数量的盈余战斗能力，将如今，因为对冲上涨不济，利差战斗能力弱化。”

利润率不断流失，突显与一些地区性分行的同行相比企业高度相较较低，以及对商业性房地产不作为的担忧，是穆迪在年末采取行动后再度评估分行下调的关键状况。

月份3月，穆迪将以外第一共和分行在内的6家分行列名降级观察名单，并将该从业人员前景从稳定上调至。

利润率下降影响了几家分行的对冲考虑。在本周针对该从业人员的报告之前，穆迪对此，已将美国政府合众分行(USB.US)列名可能上调下调的观察名单，状况以外其"手续费资金不足和餐饮业投资使用增加"。

穆迪还出于类似状况，将五三分行(FITB.US)的下调全面性从稳定上调至，理由是手续费资金不足。

这位分析师强调，美国政府分行经济制度结构上仍然强劲，即便是被其上调下调的分行也被十佳投资级，表明不作为后果较低。

Arsov说是，"我们并不是在警告分行经济制度已经崩溃，我们是在说，在未来12个月至2年内，分行的盈余战斗能力将导致冲击，监管将遏制，对冲成本将上升。"