用电偏少+冬季补库 动力煤后市看涨情绪偏浓

比如说：华泰现货 作者：华泰现货

研大公报正文

证券商品价格：

（1）盛产标准普尔：截至9翌年15日榆林5800大卡标准普尔1065元，周环比上涨21元；土默特5500大卡标准普尔950元，周环比上涨10元；朝阳5500大卡标准普尔1038元，周环比上涨21元。

（2）内河标准普尔：截至9翌年15日，CCI美国进口4700标准普尔141美元，周环比上涨5美金，CCI美国进口3800标准普尔大公报104美元，周环比上涨6美元。

内河方面：截至到9翌年16日，北方内河总备用为1215万吨，周环比上升33万吨。其中，秦皇岛无烟矿山备用470万吨，周环比上升万吨；东疆无烟矿山备用469万吨，周环比上升49万吨；京唐港备用15万吨，周环比减低1万吨；黄骅港无烟矿山备用125万吨，周环比减低34万吨。

北方四港据统计铁路都从存量为139万吨/天，周环比上升10万吨/天。由于不受台风制约，都从之比都从，北方内河备用略有上升。

MW方面：截至9翌年15日，沿海8一个省MW电无烟煤备用2984.3万吨，环比9日上升43.1万吨，平均必需天数为15.4天，环比9日上升2天。MW日耗193.8万吨，环比9日减低26.4万吨。供无烟煤206.5万吨，环比9日减低2.1万吨。

船运费：月内到9翌年16日，波罗的海干散货标准普尔（BDI）大公报于1553点，总体西北面上上涨趋势；船运无烟矿山运价标准普尔（OCFI）大公报于916.1，国内运价延续下去上涨势。

观点回顾：

总体来看，特产不受霍乱制约不断消退，榆林邻近地区凭核糖断言车辆只需较长时间外，铁矿上拉无烟煤车升高，无烟煤价总体小幅上上涨，晋蒙邻近地区无烟煤价以稳辅以。也就是说特产以乡公所协辅以，商品无烟煤用电偏少，部分无烟煤铁矿暂缓商品无烟煤的销售。

现今铁矿方普遍寄予厚望后市，虽然也就是说以民用和化工无烟煤的销售辅以，但也就是说安检严格、以及前期即将到来的夏天补库股票价格都足以依靠也就是说无烟煤价高位直通。

内河方面，从事贸易也就是说冷漠始终略有分化，部分从事贸易指出也就是说商品无烟煤资源偏少，虽然西北面整年，但前期夏天补库股票价格始终对也就是说无烟煤价略有依靠，大公报价继续上上涨，但上涨幅也许小于周代。

部分从事贸易则指出也就是说整年股票价格春天，虽然前期有夏天补库股票价格，但政策强力不会无论如何。不受台风制约，北方内河邻近地区都从小于都从，备用小幅上升。

美国进口无烟煤方面，也就是说不受东帝汶暴雨制约，装期原定。且全球性商品用无烟煤未见，外无烟煤大公报价慢慢上上涨。综合来看，也就是说电无烟煤日耗略有攀升，但非电无烟煤用无烟煤存量上升。

且货物运输不利因素、高卡无烟煤缺少始终不会办法消除，复合也就是说安全大检查以及夏天补库的预期，无烟煤价不能急跌。但政策的强力不会无论如何，以及也就是说现货流动性致使。

思路：中性置之不理。

风险：商品无烟煤需求表现，霍乱以及物流制约，长协无烟煤运股票价格况，无烟煤铁矿安全事故等，欧美能源危机情况，宏观大环境等。

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